股息都去哪儿了?!
还记得股息吗?
就是那种你过去持有公司股票时,每季度能收到的支票?我说 “过去”,是因为你可能早就转而追逐那些不发股息的成长型股票了,比如英伟达(NVDA)。我能理解 —— 既然能靠英伟达或同为动量股的帕兰提尔(PLTR)一个表现惊人的季度一夜暴富,何必苦苦等待一年四次那点微薄的股息呢!
不只是你忘了股息这回事 —— 美国企业界似乎也在这么做,它们正把现金流投入人工智能领域的投资和股票回购中。(我讨厌回购,但这是另一回事了。)
来看看具体情况。
德意志银行策略师吉姆・里德的最新研究显示,标普 500 指数(^GSPC)的股息收益率目前距离历史低点仅差 20 个基点。这一低点出现在 2000 年的科技泡沫时期,当时所有人都追捧成长股,对股息毫不在意(听起来是不是很熟悉?)。
里德指出,这里有一个重要的历史背景需要考虑。
1958 年以前,股息收益率一直高于政府债券收益率。当时股票被视为风险极高的投资 —— 缺乏多元化、监管 oversight 和企业透明度。投资者要求较高的股息收益率,以此作为承担这些风险的补偿。
此外,过去股息享有的税收优惠比现在更优厚,这也让人们认为,通过股息获得收入是实现长期财富增长最可靠的途径。
时间快进到 2025 年,企业纷纷放弃股息,转而进行股票回购。这能怪它们吗?股票回购会提高每股收益(EPS),而每股收益往往与高管奖金挂钩。此外,更高的每股收益还能支撑更高的股价。可谓一举两得!
但里德表示,一个由回购而非稳定股息流推动的市场存在风险。
首先,回购的随意性更强。我非常想知道,在特朗普引发的贸易动荡中,企业在第二季度是否仍在大举回购股票,还是已经缩减了回购规模。
其次,回购往往更多发生在市场顶部而非底部。这意味着企业在高位买入股票,可能会给股东带来糟糕的投资回报。
第三,回购会助长管理层的短期思维。
“那么,接近历史低点的股息收益率重要吗?在企业现金充裕且乐于回购自家股票的情况下,似乎并不重要,” 里德说,“但这确实让美国市场的贝塔系数更高了。如果经济下行,回购会比股息更快停止,可能会削弱市场的一个关键支撑支柱。”
他补充道:“随着股息收益率逼近历史低点,有理由认为估值和投资者预期已经过高。在危机中,缺乏来自股息的持久收入,其影响可能比市场目前意识到的更大。”
不过,我对里德的观点略有不同意见。
我确实认为股息现在很重要,而且在决定买卖股票时,股息应该仍是一个重要考量因素。
我更希望看到一家公司将股息提高 15%,而不是回购大量股票。这是企业长期健康状况的一个良好指标。如果一家企业五年后会陷入困境,它就不会将股息提高 15%,因为五年后再削减股息会遭到市场的严厉惩罚。
“我确实在乎股息,也希望在我们的投资组合中看到有股息的股票,”Crossmark 首席市场策略师维多利亚・费尔南德斯在雅虎财经的《开盘报价》节目中对我说(可观看上文视频),“所以我认为投资者应该关注这一点。它有助于为市场波动提供一点缓冲。”
费尔南德斯最看好的股息股之一是(VZ),其股息收益率为 6.3%。目前 10 年期美国国债收益率为 4.4%。
本文作者布莱恩・索齐是雅虎财经的执行编辑,也是雅虎财经编辑领导团队的成员。
- • 五一假期上海地铁部分线路将延时运营,这些调整请查收
- • 深一度|拿下队史首冠的广厦,改变的不只是辽粤争霸的格局
- • 外交部回应特朗普宣布对14国加征关税
- • 移民海关执法局无需再获 1000 亿美元拨款
- • 欧洲电力拍卖:北欧日前电价飙升 1846%
- • 相知无远近,万里尚为邻——探讨人际关系的跨越与共鸣
- • 付佳美高清大图:捕捉光影中的美丽瞬间
- • 上海天洋热熔粘接材料股份有限公司:引领行业发展的创新力量
- • 面包新语成都11家门店突然歇业,消费者退款无门
- • 周四热门中概股涨跌不一 新东方涨3.81%,蔚来跌3.47%
- • 美国债市:国债收益率进一步走高 美国ISM服务业报告表现强劲
- • 银质纪念币:承载历史记忆的珍贵收藏
- • 花旗:尽管存在关税 “焦虑” 银行手续费和交易收入仍将攀升
- • 中天期货:商品指数继续进攻偏强震荡 玻璃底部震荡
- • 人民币汇率:全球经济的风向标
- • 香港1级大片大全:揭秘经典影视作品的魅力与影响
- • if椰子水母公司通过港交所聆讯:去年净利超3300万美元,中国内地市场贡献超九成营收
- • 数说母亲节|全球11亿女性进入更年期,“不是忍忍就好”
- • 英伟达内部人士抛售超10亿美元股票
- • 中基协:注销深圳龙鳞、深圳熙华2家私募管理人登记
- • 揭开隐私的阴影:内衣视频事件引发的深思
- • F1奥地利站:速度与激情的巅峰对决
- • 三角面积公式大全:全面解析各类三角形的面积计算方法
- • 桥本舞:用舞蹈诠释生命的律动与美好
- • 泰国王后诗丽吉出轨传闻:真相还是谣言?
- • 吉利李书福:有些汽车企业的竞争方式令人难以启齿
- • 汽车早报|比亚迪欧洲总部落户匈牙利 奇瑞12.8亿成立智能科技公司
- • 终身制职业:稳定与发展的双重保障
- • 雨过天晴,诗意盎然——那些描绘美好景象的诗句
- • 马斯克称沙特阿拉伯已批准“星链”服务
- • 【世界说】美媒:美国关税政策迫使美企计划将产业线搬到中国
- • 藤原纪香七分钟图片:捕捉时光的瞬间,重温经典时刻
- • 杭州联合资信评估咨询被罚8.55万元:违反信用评级机构管理规定 违反信用评级程序及业务规则规定
- • 2021年福建高考切线:揭秘分数线背后的故事
- • 小学四年级作文批改评语大全:助力孩子写作成长
- • 竞彩湃|欧协联决赛,切尔西、贝蒂斯谁能捧杯?
- • 广西公需科目继续教育登录入口:提升自我,助力职业发展
- • 上海之春周日开幕,和濮存昕石倚洁龚琳娜一起走进艺术春天
- • 特朗普称已与苹果CEO库克通话 期待库克提高投资额
- • 哈马斯就美国加沙停火提议正式向美方提交回复
- • 鸿运当头鱼:吉祥如意,福寿安康的餐桌佳肴
- • 商场“五一档”扎堆开业潮冷却,特色、体验成为竞争关键
- • 李宁拟委聘安永会计师事务所为新任核数师
- • 探索未来,开启智慧之门——走进cometolive儿童网际学院
- • 永辉超市金清:将全面学习对标胖东的商品品质和价格
- • 遵义疫情最新情况:多措并举,筑牢防疫防线
- • 新生儿衣服如何清洗:专业护理指南
- • 专访|牛骏峰:张思德就是那个时代一个温暖热血的年轻人
- • 陆家嘴集团转让上海鸿霈置业100%股债,转让底价9.45亿元
- • 学生宿舍上下铺床尺寸:合理布局,提升居住体验
- • 2021中考录取分数线一览表:解析中考录取新趋势
- • 独岛地图:揭开这片争议之地的神秘面纱
- • 俄罗斯自2021年以来首次将小麦出口税降至零
- • 荣耀CEO李健:将于7月2日发布全球最轻薄折叠屏手机Magic V5
- • 中方代表:美对伊朗核设施进行军事打击性质恶劣、史无前例
- • 《511影视城:在线观影新体验,畅享海量影视资源》
- • 《中国特色社会主义政治经济学自主知识体系探索》新书发布
- • 2024年路跑赛事消费超168亿,人均消费14141元
- • 蔡澜去世,“人生的意义就是吃吃喝喝”
- • 飞机抱的正确姿势:轻松应对长途飞行,呵护宝宝安全
- • 攀岩运动在中国能走向大众吗?
- • 美国联合航空公司旅客值机政策调整将于6月启动
- • 周五热门中概股涨跌不一 拼多多涨1.28%,小鹏汽车跌2.4%
- • 轻松获取百度云24小时极速下载券,这些渠道让你快速入手!
- • 黄河黑山峡水利枢纽拟选址披露,拟用地总面积约119公顷
- • 农村小学门卫管理制度:保障校园安全,构建和谐校园
- • 《鲁滨逊漂流记》的时代背景及其影响
- • 连平:一揽子金融政策时机力度适宜,年内还有降准降息空间
- • 金久财经直播室:打造实时财经资讯的互动平台
- • 拼多多代运营公司排名:揭秘行业佼佼者,助力商家腾飞
- • 警方通报:某博主遭勒索后自杀系自导自演,已立案调查
- • 《365dvd7000每日更新:打造您的私人电影宝库,尽享观影新体验!》
- • 《国家行动:迅雷下载全集,揭秘中国反恐斗争的惊心动魄》
- • 外出单模板:企业高效管理出差的得力助手
- • 美国联邦航空管理局提议削减纽瓦克航班,称无法应对当前航班量
- • 幼儿园营养膳食PPT:打造健康快乐童年
- • 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》
- • 洪峰过境:守护家园,共筑安全防线
- • 探索Margaret Howell官网:时尚与工艺的完美融合
- • 沪指重返3500点,继续上攻动能是否充沛?
- • 探索4096tw:揭秘神秘的高频网络通信技术
- • 三位数除以一位数:提升数学能力的有效练习
- • 郭京飞:对手的舞台,他的舞台
- • 健康旅游:打造身心愉悦的旅行新风尚
本文 快租网 原创,转载保留链接!网址:https://mip.kuaizu.me/post/19240.html