新能源汽车下乡政策发力，化工上游应声上涨！机构：静待化工需求修复

11 阅读：141 2025-06-04 14:32:03 评论：0

　　今日（6月4日），化工板块走强，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到1.03%，截至发稿，涨0.68%。

　　成份股方面，涂料、锂电、钾肥等板块个股涨幅居前。截至发稿，、双双大涨超5%，涨超4%，、等多股涨超1%。

　　消息面上，6月3日，商务部联合工信部、国家发改委、农业农村部、国家能源局共同宣布组织开展2025年新能源汽车下乡活动。此次活动旨在推动新能源汽车在县域及农村市场的普及，助力实现“双碳”目标，同时带动相关产业链发展。

　　在近期研报中指出，新能源汽车下乡活动将加速电动车快充技术的普及，推动核心零部件如电机、电池、电控等领域的升级。建议关注快充技术相关的零部件企业，包括电机、电控、充电桩等产业链。

　　在政策支持下，农村市场对新能源汽车的接受度正在提升，纯电动小型乘用车、电动物流车、PHEV、燃料电池客车等类型将成为主要增长点。随着充电设施的完善和消费者认知的提高，农村市场有望成为新能源汽车的重要增量市场。

　　值得注意的是，化工行业，特别是新能源等细分行业是新能源车重要的上游原料行业，新能源车市场的不断扩大有望对化工行业下游需求构成较大提振。

　　估值方面，Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.85倍，位于近10年来5.48%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，指出，2025年一季度，基础化工行业的经营同环比均明显改善，行业景气呈现边际复苏的态势。

　　德邦证券表示，在化工产能周期拐点即将到来的背景下，发改委提出的整治“内卷式”竞争等或将成为化工新周期来临的催化，化工行业有望迎来景气周期。短期建议关注供给端扰动品种，长期来看，行业底部龙头白马具备配置价值。

　　表示，化工此轮周期已行至尾声，静待需求修复。从需求端看，2024年基建、出口较为坚挺，地产周期下行持续，出口2023年较差状态下2024年完成修复，消费连续两年完成修复依然坚挺。从供给端看，全球化工资本2024年增速转负；国内来看，上市公司在建工程快速下行并在2024年2季度接近见底，而固定资产则保持超过15%的增长速度；国内供给压力仍然较大，但节奏放缓，资本开支接近尾声。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括、、、、天赐材料、等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2024年6月4日。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。