化工板块迎“反内卷”强心针！锂电领涨，化工ETF（516020）上探1.83%！主力近5日扫货264亿元

　　化工板块今日（7月24日）继续上攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）全天震荡上行，尾盘再度拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.83%，截至收盘，涨1.53%。值得注意的是，化工ETF（516020）尾盘场内溢价走阔，收盘溢价率更是达到0.56%，反映买盘资金较为强势。

　　成份股方面，锂电、纯碱、氟化工等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，大涨4.76%，涨4.03%，、、等多股涨超3%。

　　资金面上，化工板块近日倍受资金关注。数据显示，截至今日收盘，基础化工板块近5日获主力资金净流入264.18亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第2；近60日，基础化工板块累计吸金额更是高达1506.28亿元，吸金额在30个中信一级行业中位居第4。

　　今日，以锂电为代表的化工板块的大涨或受益于“反内卷”政策。指出，对锂电行业来说，反内卷整体影响主要分为两个方面，一是部分项目停产或者推后，此前大量企业已公告终止部分锂电项目建设，有利于行业供需逐步回归健康；二是能够加快行业整体周转速度，降低企业回款周期，提升企业经营质量。预计供给端三年过剩周期结束进入盈利修复阶段，看好有望受益的碳酸锂和电池环节。

　　就化工板块整体而言，开源证券认为，当前化工行业正处于周期底部，供给侧竞争加剧导致企业普遍面临增收不增利的困境。随着高层明确要求治理低价无序竞争，化工行业新一轮供给侧改革已势在必行。其认为，通过淘汰落后产能、提升产品品质等措施，行业供需格局有望优化，推动化工板块步入高质量发展新阶段。

　　从估值角度来看，当前或为化工板块较好布局时机。数据显示，截至昨日（7月23日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.07倍，位于近10年来24.85%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　指出，在行业“反内卷”背景下，参照供给侧改革时期的“成本要素”定价。化工领域有望针对绿色低碳、节能减排、工艺优化等“成本要素”的重新定价，推动化工领域“反内卷”，并实现类似于供给侧改革五年间的成效。建议重点关注周期属性较强的基础化工产品，以及与之对应的拥有成本优势的化工龙头上市公司。

　　东海证券指出，国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正在迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括、等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年7月24日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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