共和党与经济学家就巨额法案能否推动经济增长繁荣存在分歧
共和党人展望未来将迎来一个繁荣的黄金时代,推动这一前景的是他们正试图在 7 月 4 日前通过国会的税收和支出巨额法案。无党派专家预测的效果要温和得多,他们预计近期经济会略有扩张,但联邦预算赤字会更大。
这场关于经济增长的辩论是今年夏天财政之争的核心。共和党人试图将公众注意力集中在减税、放松监管和化石燃料生产带来的增长上,并淡化国会预算办公室(CBO)的估计,即该法案到 2034 年将使预算赤字增加 2.4 万亿美元。白宫则强调增长以争取国会支持,反驳埃隆・马斯克等人关于该方案不负责任地使美国财政前景黯淡的说法。
共和党人和外部经济学家在基本方向上达成一致:减税会增加消费支出和企业投资,加速短期增长。但他们对这种增长的规模和意义存在巨大分歧。据公共和私营部门经济学家称,该法案远达不到共和党人所希望的繁荣程度。
“我们预计会有一些动态税收收入,即更大的经济带来的税收反馈,” 支持更低税率和更简单税制的税收基金会政策分析主任加勒特・沃森说,“但它远远无法实现收支平衡。”
特朗普总统上个月在社交媒体帖子中表示,美国年增长率将是国会预算办公室 1 月份预测的 1.8% 的三倍甚至五倍,该预测未纳入任何共和党政绩的影响。自 2005 年以来,美国实际国内生产总值(GDP)增长率达到或超过 3% 的情况有两次:2017 年减税政策后的 2018 年,以及疫情复苏期间的 2021 年。众议院共和党人假设增长率为 2.6%,认为这将带来足够的收入来弥补巨额法案的赤字。
“经济将在资本形成方面迎来爆发式增长。就业机会将增加。工资将上涨,” 参议院财政委员会主席迈克・克拉波(爱达荷州共和党人)上周与特朗普会面后表示,“我们将看到这个国家所期望的那种增实力。”
“我认为这几乎没有变化”
从广义上讲,各个政治派别的经济学家都对民选官员的预测表示怀疑。
- 税收基金会:这个倾向保守派的团体估计,该法案将使长期 GDP 增长 0.8%,产生的收入足以覆盖其约三分之一的成本。这是与不采取任何行动、让减税政策在 12 月 31 日到期的情况相比。沃森说,这一增长相当于每年平均给增长率增加 0.1 个百分点;要达到 3% 的增长率,需要进行更大的变革。
- 宾夕法尼亚大学沃顿商学院:其预算模型预测,未来十年 GDP 将增长 0.4%。这相当于将年增长率从 1.8% 提高到 1.85%。“基本上,我认为这几乎没有变化,” 负责沃顿模型的肯特・斯梅特斯说,“我们都知道,这一切都会被各种不确定性所掩盖。”
- 国会税收联合委员会:这个无党派的国会评分机构预测,该法案的税收部分将通过增加劳动力供给和资本存量带来短期增长。但这将被不断上升的预算赤字所抵消,净效应是将年增长率从 1.83% 提高到 1.86%。税收联合委员会估计,该法案的税收条款通过经济增长带来的收入只能覆盖其成本的不到 3%。
- 耶鲁大学预算实验室:这家智库表示,到 2027 年,该法案将使增长率从 1.8% 左右提高到 2%,之后联邦债务的拖累将削弱并逆转这一效应。
这些都与白宫经济顾问委员会的观点形成对比,该委员会的设想更为乐观。它预测短期 GDP 将增长 4.2% 至 5.2%,长期增长 2.9% 至 3.5%。这一增长将是税收基金会估计值的三到四倍,而税收基金会的估计值本身又高于宾夕法尼亚大学沃顿商学院、耶鲁大学或税收联合委员会的估计。
减税与关税
经济学家警告说,税收政策对美国经济的推动作用有限,尤其是考虑到关税带来的成本上升和不确定性。
尽管如此,把钱放进纳税人的口袋可能会增加对商品和服务的需求。更低的企业税 —— 尤其是设备和工厂的更快折旧 —— 鼓励投资,并且效益最大。
经济顾问委员会主席斯蒂芬・米兰表示,2017 年后的增长表明共和党的方案是可行的。在新冠疫情打乱一切之前,经济和收入在 2018 年和 2019 年稳健增长。
“当美国人选举特朗普总统时,他们知道他是一位支持增长的总统,” 米兰说,“该法案将创造一个充满活力的经济。”
米兰补充说,从 2017 财年到 2024 财年,联邦税收占 GDP 的比例几乎没有变化。根据国会预算办公室的数据,2017 年税收占 GDP 的 17.3%,2024 年为 17.1%。
“在税收收入方面没有长期的漏洞,” 米兰说。
但在减税政策通过之前,国会预算办公室预测 2024 年税收收入将增至 GDP 的 18.3%,而该法案改变了这一轨迹。一项最全面的学术研究发现,2017 年的法案增加了国内企业投资,但远未实现收支平衡。
不如 2017 年强劲
税收基金会的沃森表示,政策制定者应该预期,延长 2017 年减税政策所带来的反应会比当初制定该政策时更为温和。该法案包括新的和重新推出的企业激励措施,但规定了它们的到期时间。
“这是有利于增长的,” 沃森说,“你在这些花招和临时变更中加入的内容越多,它的效果就越被削弱。”
包括詹姆斯・兰克福德(俄克拉荷马州共和党人)和史蒂夫・戴恩斯(蒙大拿州共和党人)在内的参议员正在寻求改变以鼓励增长。他们特别关注使一些企业税收条款永久化,例如设备购买的即时扣除。
“如果你有一个到期日,你就无法获得可预测性,” 兰克福德说。
全球首席经济学家塞思・卡彭特表示,由于关税的不确定性使企业规划复杂化,资本投资激励措施的效果将减弱。该公司估计,该法案将在 2026 年推动增长,之后转为中性,然后变为负增长。
卡彭特说,有些项目在高关税下可能有意义,但在低关税下则不然。即使有该法案对工厂支出的新扣除,在关税不确定的情况下,“我认为你不会急于破土动工”。
前拜灯政府经济学家、现任职于加州大学洛杉矶分校的金伯利・克劳辛表示,她担心如果共和党计划成为法律,预算赤字带来的拖累。
“如果他们失败了,” 她说,“实际上我认为这将是最好的宏观经济结果。”
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